天津广成债权资产转让8号

    
    风控措施中有对于政府职能部门——【蓟州区土地整理中心】应收账款。

    融资方总资产929亿，担保方总资产550亿，资产规模远高于一般政府平台，建议重点配置。

    
    天津广成债权资产转让8号（在售）
    【基本要素】
    规模：1亿，期限12个月；季度付息
    产品收益：30-50-100-300万：8.5-8.8-9-9.3%
    资金投向：资金用于仓桑公路（平宝公路-津冀界）项目建设
    【融资方】天津广成投资集团（主体评级AA，债评AA,总资产929亿亿，净资产288.6亿，天津市蓟州区国资委控股），2020年6月，2020年9月成功在上海证券交易所发行债券；
    【增信措施】
    1、【担保】天津蓟州新城建设（总资产550亿，流动资产330.74亿，主体评级AA，债项AA，2020年2月成功发行5年期债券；
    2、【应收账款质押】天津广成投资集团将对应蓟州区土地整理中心1.5亿应收账款进行质押。

    
    【项目分析】
    ①、1年期直辖市政府平台直接融资，期限短，先于上海证券交易所发行的债券兑付；
    ②、融资方和担保方有多次债券发行经历，其中融资方是当地第1大平台公司，担保方是当地第2大平台公司；
    ③、融资方和政府职能部门【蓟州区土地整理中心】、【蓟州区金融局】一起办公，深度绑定政府信用，违约成本高；
    ④、本项目用款明确，主要用于邦喜公路（津冀界——五龙山大道）改建的民生工程建设；
    ⑤、因蓟州区在于桥水库建设（保障了天津市区饮用水）和矿山治理作出的贡献，蓟州区在12月份会陆续收到上级批复的100亿资金和国开行240亿贷款，本息由天津市承担，无需蓟州区偿还。

    如该笔资金在年前批下来，该项目有提前兑付的可能性。

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    “受人之托，代人理财”是信托业的本源业务。

    近年来，监管层加大对信托行业“治乱象、去通道、防风险”的力度，推动行业回归信托本源。

    在“强监管”背景下，信托行业转型之路走向何方？
    先从一张上市信托公司的半年报以小见大。

    
    8月19日，全国68家信托公司中唯一在深交所上市的陕国投A发布的2020年半年报，上半年，该公司实现营业收入9.26亿元，同比增长11.3%；实现净利润4.08亿元，同比增长17.3%；新增信托项目120个，新增项目规模437.07亿元。

    
    在新冠肺炎疫情影响下，陕国投为何今年上半年仍能保持10%以上增速？答案是，积极推进信托业务转型和结构优化。

    在“去通道”业务转型的路上，陕国投选择了深入推进财富管理业务，念起“财富经”。

    
    随着陕国投财富管理改革推进，不但发行募集资金规模实现飞跃，在同业合作上也取得突破。

    它们积极拓展代销渠道及直投业务，基本完成财富条线全国布局，设立了17个省外财富中心。

    财富业务增长带来的好处也较为可观，数据显示，陕国投信托主业手续费及佣金净收入5.79亿元，同比增长38.85%。

    
    与转型之路前行的，并非只有陕国投。

    来自中国银保监会的消息，今年上半年，全行业68家信托公司的信托业务收入共计401.34亿元，同比增长12.24%；实现净利润共计261.33亿元，盈利状况保持良好。

    
    值得一提的是，与信托行业收入大幅增长相对应的，是信托业传统通道业务大规模萎缩。

    银保监会数据显示，截至今年6月末，通道业务规模比历史最高点累计压降近四成。

    违规房地产信托、政信合作信托无序增长势头得到有效遏制，信托产品期限错配情况逐步得到纠正和改善。

    
    对投资者来说，利好显而易见。

    当前，信托公司财富管理业务涉及证券投资类、现金管理类等多类产品，提供投资理财等多样化金融服务。

    因此，推进财富管理业务也为投资者提供了更多理财产品。

    
    需要了解的一个变化是，过去主要从事非标业务的信托公司开始发力标准化集合信托产品，市场中净值化信托产品也开始涌现。

    随着未来信托业转型进一步深入，过去“闭着眼睛”购买信托产品的投资者，需要下功夫了解信托公司综合实力、产品交易对手，评估掌握还款来源。

    更重要的是，投资者应充分考量自身风险承受能力，平衡好风险与收益，并对自身选择结果负责。

    要知道，如今在信托圈，“打破刚兑”不再是一句空话。