冠农股份 冠农股份600251股吧

近期随着钾肥国际大合同590美元定价落地和雅化集团一季度业绩报表，市场钾肥和锂盐概念股热度飙升，掀起一波上涨潮。

阿波一直在这两个板块深度研究持续耕耘，总算找出一个预期差较大，空间想象力较大的品种冠农股份。

冠农是一家新疆的国企，本体业务从事番茄、棉花、甜菜等新疆特色农产品深加工、贸易、仓储物流、供应链服务等业务。虽然这些传统业务做得也算不错，每年能维持1-2亿利润，但并不性感，不是炒作的重点。

真正具有想象力的是冠农持有的国投罗布泊钾肥20.3%的股权！这是一块极度优质的资产。

国投罗钾主要从事新疆罗布泊天然卤水资源制取硫酸钾，建有年产160万吨硫酸钾、年产10万吨硫酸钾镁肥生产装置，是国内最大的硫酸钾生产企业和世界最大的单体硫酸钾生产企业。同时，罗布泊盐湖提锂.锂吸收率74%.资源储量25亿吨 拥有上亿吨含锂资源。

现在阿波为观众朋友们测算一下罗钾20.3%股权的价值到底有几何？目前罗钾能产生效益的仅为钾肥板块，盐湖提锂这块可以当个期权，行权后收益巨大。

钾肥方面160万吨的硫酸钾，冠农理论上权益产能32万吨。目前国内出厂价为3800，国内钾肥成本会比铁塔老挝矿成本1500要低，用1200去测算。 理论上冠农权益钾肥毛利可以达到32*（0.38-0.12）=8.32亿，净利润当6亿去测算，若按保守的15-20倍去估值，这块就可以给到90-120亿的市值。

而盐湖提锂方面，之前因为提锂技术落后和锂盐价格较低，开采经济性并不高。但现如今碳酸锂已经涨价至40万以上了，阿波相信冠农的开采动力会直线飙升! 作为国内数一数二的锂矿储藏地，只要冠农有开采的实质性动作，市场给个50-100亿的估值是有可能的！

接下来简单地为冠农进行估值：

传统业务可以给到30-50亿的估值

钾肥方面可以给到90-120亿的估值

盐湖提锂业务乐观下可以给50-100亿的估值

那么如果我们不去算盐湖提锂，冠农目前合理估值也可以给到120亿-170亿，相较于现在的70亿市值有70%-140%的套利空间。如若罗钾开始实质性地开采锂矿，那么想象力还会继续飙升，冠农的估值可以达到170-270亿，有140%-285%的套利空间。

那么这样一只钾肥盐湖提锂双料小龙头，你心动了嘛？

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